金博体育4月政治局会议为何重要？释放经济工作八大政策信号

　　金博体育4月28日，中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，并从总体要求、现代产业体系、宏观政策、内需发展、市场环境、改革开放、金博体育房地产市场、风险防范和改善民生九个方面，对下一阶段经济工作提出要求。

　　一般而言，每年4月、7月、10月、12月的政治局会议均是以经济工作为主题（10月不一定召开）。其中，4月底召开的政治局会议介于一、二季度之间，是对开年以来的经济形势、此前确定的经济工作方向进行重新研判。当形势出现较大变化时，4月政治局会议可能对年初政策进行调整。

　　从此次公开的内容来看，会议肯定了开年以来经济运行总体向好的态势，同时指出了当前存在的问题，即经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足。

　　对接下来的经济工作，“稳中求进”仍然是总基调，没有改变。宏观政策的表述也依然是“积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力”，延续了去年中央经济工作会议的提法。值得注意的是，此次会议首次提出宏观政策要“形成扩大需求的合力”。

　　会议表示，今年以来经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策靠前协同发力，需求收缩、金博体育供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于预期，市场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势，经济运行实现良好开局。

　　有关“三重压力”的定调源于2021年底召开的中央经济工作会议。会议指出，必须看到我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。2022年，我国经历疫情反复，当年底召开的中央经济工作会议进一步指出，当前我国经济恢复的基础尚不牢固，三重压力仍然较大，外部环境动荡不安，给我国经济带来的影响加深。直至此次4月政治局会议，才首次谈到三重压力得到缓解。

　　植信投资首席经济学家兼研究院院长、中国首席经济学家论坛理事长连平认为，这一表述肯定了当前经济运行总体积极向好的态势。

　　今年一季度，国内生产总值（GDP）同比增长4.5%，增速相比上年同期提高1.6个百分点。国家发改委新闻发言人孟玮4月19日表示，总体上看，一季度我国经济发展实现良好开局，用三句话概括，即“需求扩大、供给恢复、预期改善”。这与三重压力得到缓解的判断一致。

　　会议在肯定成绩的同时，也指出了当前的问题所在，即经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。

　　“需求仍然不足”体现在多个方面。内需方面，一季度，固定资产投资同比增长5.1%，较1-2月下降0.4个百分点，与去年全年持平；社会消费品零售总额同比增长5.8%，其中3月份同比增长10.6%，大幅增长实际上与去年同期基数较低有关。外需方面，一季度，我国进出口同比增长4.8%，开局平稳，但外需不振、地缘政治等因素制约外贸发展。

　　据此，会议对下一阶段经济工作提出总体要求。总基调仍然是“稳中求进”，同时强调全面深化改革开放，把发挥政策效力和激发经营主体活力结合起来，统筹推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解，乘势而上，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

　　会议强调，要加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系，明确在加快突破短板的同时，进一步做大做强优势领域，夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能。

　　此次会议，将产业政策置于总基调之后，宏观政策之前，足见对产业发展的重视。同时，特别提出两大增长点，金博体育即新能源汽车与人工智能。

　　今年一季度我国新能源汽车累计销量158.6万辆，同比增长26.2%，其中，外销出口24.8万辆，同比增长1.1倍，增长迅猛。连平认为，未来三个季度，政策仍有望继续在新能源汽车领域发力，助力产业优势巩固。

　　对人工智能而言，以ChatGPT为代表的人工智能取得突破性进展，人工智能已具备掀起新一轮科技革命的巨大潜力，未来有望重塑新的行业生态和格局，进一步提升全要素生产率，但也暴露出信息安全等隐患，亟待规范。预计未来一段时间，有关系列政策将陆续出台，加快和规范人工智能领域的发展。

　　会议延续了中央经济工作会议与政府工作报告对宏观政策总基调的提法，即“积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力”。

　　连平认为，这表明下一阶段我国宏观政策将继续保持合理的扩张程度，坚持连续性，突出针对性，加强统筹协调能力，着力恢复和扩大需求。

　　具体而言，连平认为，稳健的货币政策强调“精准”，做到有退有进；“有力”体现在要保持市场流动性合理充裕，加大信贷投放力度，较好满足实体经济的融资需求；尽管二季度可能要保持信贷节奏平稳，但全年节奏仍将保持合理增长。财政政策方面，将继续保持较高的财政支出强度。

　　国金证券首席经济学家赵伟认为，一季度经济持续修复、政策发力靠前，广义财政支出预算增速较2022年实际支出增速已经提升近3个百分点至5.9%。考虑已有政策安排力度不低，叠加2022年政策累积效应的滞后显现，4月政治局会议推出新的宏观刺激措施概率较低，重在推动政策落地。

　　值得注意的是，此次会议首次提出要 “形成扩大需求的合力”。连平认为，这是此前多次重大会议提到宏观政策要“形成共促高质量发展合力”的阶段性细化——就当前阶段而言，“恢复和扩大需求是经济持续回升向好的关键所在”。

　　为达成这一目标，财政政策与货币政策要加大统筹协调配合力度。与此同时，地方债务风险、中小金融机构风险、疫情防控、住房安全保障等问题的有效解决也需要财政与货币相关部门的协调配合，改善与稳固经济持续回升向好预期，加快恢复居民消费与企业投资扩张信心。

　　会议强调，恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在。一季度，消费再度成为拉动经济增长的第一动力、投资继续“稳增长”。

　　内需方面，一季度，需求回暖叠加低基数，推动消费增长远超预期。当季最终消费支出对经济增长贡献率达到66.6%，拉动GDP增长3.0个百分点，成为第一动力。投资稳步恢复，发挥“稳增长”作用。当季资本形成对经济增长贡献率为34.7%，拉动GDP增长1.6个百分点。外需方面，净出口对经济增长贡献率为-1.3%，拖累GDP0.1个百分点。

　　连平指出，上述数据说明，在外需疲软之下，内需复苏成为推动经济持续稳定恢复的关键因素。

　　如何恢复和扩大需求？会议指出，要多渠道增加城乡居民收入，改善消费环境，促进文化旅游等服务消费。要发挥好政府投资和政策激励的引导作用，有效带动激发民间投资。

　　会议提出，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策，支持刚性和改善性住房需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健康发展，推动建立房地产业发展新模式。

　　连平认为，政治局会议对房地产领域的政策基调具有很好的连续性，短周期内支持类政策仍将延续，要求做好风险管控，并对房地产业中长期发展方向定调。

　　与去年政治局会议相比，政策延续了几个重点：一是坚持“房住不炒”的长期理念；二是突出因城施策，当前我国房地产市场分化特征明显，一线和重点二线城市房价相对偏高，一些限制性购房政策依旧保持，而针对弱二线、三四线城市的房地产市场，政策更加偏积极；三是继续支持“刚性和改善性住房需求”，这部分与去年几次政治局会议的提法完全一致。

　　此外，加强房地产市场保持“稳定”的政策意图也得到延续，不过，说法从去年“保交楼、保民生”变为“保交楼、保民生、保稳定”。连平认为，这既表明对年初以来楼市出现企稳信号的肯定，也体现了对下一个阶段房地产市场进一步企稳的要求。

　　会议还提出“有效防范化解重点领域风险”。连平认为，房地产领域的主要风险还是在房企。2022年，由于房地产市场存在较大下行压力，房地产领域的不良贷款规模和不良率有所上升，尽管今年年初楼市有所企稳，但房企经营风险的状况仍然值得重点关注。预计今年将加大住房金融供给侧支持力度，加快推进支持房地产“金融十六条”及“三支箭”政策落地，有效化解房企金融风险。

　　从房地产市场的中长期发展来看，政治局会议明确要“推动建立房地产业发展新模式，规划建设保障性住房”，这与二十大会议对房地产业发展向“租购并举”时代发展的内涵一致。

　　连平具体解释，未来国内保障性租赁住房市场将有很大的发展空间，与之匹配的保障性租赁住房规划有望逐步优化和推进。相关金融支持的工具类型将会增加，力度也会增强，包括保障性租赁住房贷款、保障性租赁住房REITs等。总的来看，住房政策将继续保持相对宽松、支持的姿态，促进房地产市场进一步平稳健康发展。金博体育

　　会议指出，要有效防范化解重点领域风险，统筹做好中小银行、保险和信托机构改革化险工作。当前，国内经济运行在金融银行、地方政府债务和房地产等重点领域的风险不可忽视。

　　作为我国金融体系的重要组成部分，近年来中小金融机构改革化险工作取得进展，但仍存在资本充足率不足、不良贷款率高、区域风险相对集中等问题，有待稳妥防控和化解。

　　记者注意到，原银保监会在2023年工作会议上要求加快推动中小银行改革化险，积极稳妥推进城商行、农信社风险化解，稳步推进村镇银行改革重组。推动中小银行多渠道补充资本金，用好地方政府发行专项债补充中小银行资本政策。

　　连平表示，当前我国地方政府显性债务风险总体可控，但城投平台等主体形成的隐性债务存在一定风险。与此同时，近年来由于财政收入尤其是卖地收入下降，地方政府扩大财政支出、加大减税降费力度与较高的债务负担并存，地方财政收支平衡压力加大，一些地方违规举债的情况增加，财政部去年两次通报地方违规举债案例。此次政治局会议重申相关规定，显示对隐性债务的监管将继续从严。

　　会议指出，要坚持“两个毫不动摇”，破除影响各类所有制企业公平竞争、共同发展的法律法规障碍和隐性壁垒，持续提振经营主体信心，帮助企业恢复元气。各类企业都要依法合规经营。要下决心从根本上解决企业账款拖欠问题。

　　一季度，全国新设民营企业203.9万户，同比增长10.7%。近两年，民间投资持续走低，累计增速从2021年2月的36.4%降至今年一季度的0.6%；民营工业企业的营业收入和利润总额的平均降幅均低于国有企业。

　　连平表示，应通过完善立法等切实保护民营企业财产权益、创新权益和自主经营权，明确“红绿灯”边界，金博体育下决心从根本上解决企业账款拖欠问题。

　　此外，会议还谈到，要推动平台企业规范健康发展，鼓励头部平台企业探索创新。这与去年底的中央经济工作会议鼓励平台企业大显身手的基调一致。